钢材方面，节后高炉复产力度加大，成材库存去化起伏较节前显着放缓，需求上方空间存在约束，库存去化压力渐显。当下钢厂复产，质料端需求边沿好转，本钱端有支撑。微观层面，节后商场心情回落，后续方针实践落地状况待跟进。螺纹供给上升过快致节后去库起伏收窄，多卷螺差头寸可持。 铁矿方面，供给端外矿发运周环比小幅上升，增量大多数来源于巴西，到港大起伏的添加，处年头以来偏高水平。年头以来外矿发运和到港多同比偏高，总量压力大，11 月澳巴发运或阶段性略回落，但铁矿石的金额在非主流矿山本钱线上方，供给端压力难本质缓解。需求端日均铁水产值、钢厂日耗上升，节后钢厂盈利率修正加速，吨钢即期赢利收窄，铁水上升起伏或放缓。钢厂节前补库，节后港口再度累库，非主流矿发运未减量，高库存施压矿价。中长期压力大，短期高炉复产，后续方针预期或带来扰动，震动偏弱，下方空间需谨慎。 需注意成材旺季需求、高炉复产、质料供给端、粗钢产值调控方针及海内外微观等方面的危险。